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短期调整难阻金价长期上涨趋势点

发布时间:2019-01-13 01:51:16

  短期调整难阻金价长期上涨趋势

  一、宏观基本面依然支持黄金长期上涨趋势

  1.经济不景气的大格局中,黄金的保值功能凸显

  美联储下调2009年经济预期。美国联邦公开市场委员会(简称FOMC)日前宣布,预计2009年美国国内生产总值将萎缩EVA内衬至多1.3%,降幅高于其在去年10月份预计的水平,理由是实体经济活动继续大幅收。美上周公布了糟糕的非农就业数据,让市场对后市非常担忧。2月份非农就业人数减少了65.1万人,2月份失业率则由上月的7.6%上升至8.1%,创26年来新高,而修正后的1月份和12月份的非农就业人数也有大幅下降。这表明美国就业和经济形势仍处于恶化过程中。

  2.黄金成为少有的相对安全的投资渠道

  全球大部分主要金融市场市值还在不断缩水,令投资者对股市仍我个人觉得如果人能在适当的阶段给自己找一个出口存忧虑。金融机构的去杠杆化仍将继续,一些国家经济的调整还远未结束。欧美一些发达国家金融机构的去杠杆任务艰巨,金融机构的损失还没有充分暴露。欧洲大型银行的杠杆比率(总资产/股东权益)平均在20倍以上,美国五大投行中的幸存者全部向商业银行转制(其身为投行时杠杆更是高达30多倍),这些欧美金融机岩棉复合板构都将逐步向商业银行12倍左右的杠杆率转换。

  据估计,欧美金融市场将会有大约4.3万亿美元的资产等待削减或者“去杠杆化”销售。因此,可以说金融体系“去杠杆化”过程才刚刚开始。至少,在短期内大规模减记资产或者去杠杆化销售将导致资产价格大幅下降,引发金融市场动荡;同时,还会加剧信贷紧缩,实体经济活动的合理资金需求将难以满足,中期内金融危机将进一步向实体经济扩散。

  另外,一些国家在经济繁荣时期未曾暴露的不合理经济结构和经济增长方式的弊端将进一步显现。在金融危机影响下,实体经济的进一步调整甚至恶化可能难以避免。可以肯定的是,金融危机将给实体经济带来比资本市场更严重的冲击。

  欧美主要国家房地产市场将进一步下跌。从美国房地产前几轮周期调整的幅度看,美国房地产市场可能还有约10%以上的下跌空间。法国房地产也已滑入衰退通道。英国房地产价格尽管自2007年底至今已经下跌了10%以上,但今年进一步大幅下跌的可能性仍较大。欧美房地产市场的下跌无疑将会使欧美银行出现世人苦被明日累更多的住房贷款呆账,并进一步打压房贷抵押债券和其他相关金融衍生产品的价格,进而对金融机构和金融市场造成冲击。

  市场信心仍十分脆弱。目前世界主要货币市场仍未完全解冻,信贷市场依然偏紧,各国投资者对金融市场和实体经济的信心还很脆弱。防水试验箱在此情形下,若个别大型金融机构突报巨亏或者个别经济大国的经济金融状况比市场预期要差,都可能引起市场动荡甚至促发全球金融市场进一步恶化。尤其需要指出的是,在当今全球化和信息化日益深化的时代背景下,金融风险的扩散往往会超出常理的判断

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。而且目前一些国家的社会或政治秩序能否保持稳定面临考验,这也是影响全球经济金融稳定的重要因素。

  上述一些基本面因素使得黄金成为目前少有的相对安全的投资渠道。

  3.黄金投资品种创新不断,投资热情持续升温

  世界黄金协会(WGC)同阿拉伯联合酋长国迪拜多种商品中心(DMCC)合作,3月2日向投资者推出中东地区黄金ETF产品。世界黄金协会首席执行官金伯敦1日向父母过生日当地媒体发表声明说,黄金ETF上市已经得到迪拜金融服务当局的批准,在纳斯达克(迪拜)交易所的黄金ETF交易将完全符合伊斯兰教法。金伯敦预计,未来一个时期黄金价格还会出现波动,但由于世界黄金产量下降、开采成本增加以及没有发现有开采价值的新矿,黄金价格将保持高位。

  根据世界黄金协会公布的市场报告《世界黄金需求趋势》显示,2008年中国大陆地区黄金总需求为395.6吨,同比增长21%。中国已经远远超越美国(黄金需求256.9吨)和土耳其(黄金需求210.3吨),成为仅次于印度的世界第二大黄金消费国。中国大陆黄金需求2008年大增,一方面与奥运会召开各种金银纪念品需求大增有关;另外由于2008年下半年国际金融危机蔓延,普通居民的保值需求增加因而大量买进黄金产品规避风险。全球经济下滑和全球金融市场的不确定性让黄金等贵金属价值彰显,黄金作为独特的资产,为广大的投资者提供了相对稳定安全的投资保值渠道。相对于国内2008年282吨的黄金产量而言,明显是无法满足当年395.6吨的消费需求,市场供需缺口为113.6吨,必须靠进口和消耗库存来弥补。

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